長期/短期持有者供應|Supply Held by Long and Short-Term Holders

指標概念

我們對鏈上用戶群組進行分類的一種方法是基於長期持有人 (LTH)和短期持有人 (STH)的概念,這些分類基於觀察到的消費行為和比特幣運動的統計模式。

考慮 LTH 和 STH 供應的架構如下:

  • 長期持有人在幾個月到幾年的時間裡保留他們的硬幣。我們考慮 155 天持有期的近似值,在此之後,進入休眠後的代幣變得越來越不可能被使用。

  • 短期持有人是較新的市場進入者、活躍的交易者和弱手,他們更可能因為市場波動而退出原先持有的部位;在統計上,小於 155 天的比特幣更有可能被重新使用,因此被認為是供應中更具流動性和活躍的部分。

下圖顯示了 LTH(藍色)和 STH(橙色)持有供應的轉變,這具有週期性且通常和牛市和熊市週期相關。

指標如何衡量、計算?

根據之前的歷史支出分析,一枚硬幣在休眠 155 天后在統計上變得不太可能被移動,該數據點用作區分長期持有人和短期持有人的域值。

為了提高可視化效果,使用平滑曲線對 LTH-STH 的權重進行建模,這種平滑可確保生成的指標不會受到與少數 HODLers 突然跨越臨界值相關的投影影響,中點為 155 天,過渡寬度為 10天。

為了更好地反映 HODLer 的行為,交易所持有的供應不包括在長期/短期持有人供應中。因此,長期供應、短期供應和交易所餘額之和等於流通供應。

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