儲備風險指標｜Reserve Risk
儲備風險指標是一個週期性指標，用於追蹤長期持有者(LTH)的信心和信念相關的風險回報平衡。它提供了一個長期週期性振盪指標，模擬當前價格與長期投資者的信念（不出售的機會成本）之間的比率。
支撐儲備風險指標的一般原則：每一枚未花費的硬幣都會累積硬幣天數，以量化它休眠的時間。這是衡量HODLers 信念的好工具。
隨著價格上漲，出售和實現這些利潤的動機也會增加。我們通常會看到 HODLers 隨著牛市的進展而花費他們的代幣。
那些對比特幣擁有更強信念的投資人將抵制出售的誘惑，這種集體行動將會增加機會成本。每天，HODLers積極決定不出售會增加累積的未花費機會成本。
儲備風險指標採用當前價格（出售的誘因）與此累積機會成本之間的比率。換句話說，儲備風險將出售的動機誘因與抵制誘惑的 HODLers 的信念進行了比較。
可以看到儲備風險指標的振盪與宏觀上的牛市／熊市週期一致，都有明確的峰值與突破頂部。 一般來說，儲備風險可以在情況中考慮：
- 當 HODLer信念高、未花費的機會成本增加且價格低時，儲備風險低，因此投資具有吸引力的風險回報值。
- 低儲備風險可能預示著相對低估，這個過程可能是一個漫長而持久的事件。儲備風險的低值通常包含晚期熊市到早期牛市。
- 當 HODLer 信念低時，儲備風險高，未使用的機會成本正在減少，價格很高，因此當時的風險回報率對投資人而言沒有吸引力。
- 高儲備風險可能預示著相對高估，而這一過程通常是短暫而迅速的事件。更高的價格產生了增加銷售動機、更高的已實現利潤以及使長壽和長壽的吸引力的複合影響。因此，儲備風險反彈通常包含牛市中後期，並在突破頂部後迅速反轉。
圖片來源：glassnode
儲備風險指標的計算需要先計算出兩項數值：
- 1.CDD價值（VOCDD）
2. HODL的機會成本（HODL Bank）
接下來才計算儲備風險指標：
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